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中概股估值优势引私募兴趣 赴美上市窗口将重启

  发布时间:2012-2-2 阅读:1220
 中国刚刚步入龙年,在美国上市的人人网便收到一份来自于社交网站Facebook(脸谱网)创始人马克·扎克伯格的“红包”。有消息称,脸谱网将很快提交IPO(首次公开募股),这让同为社交类网站的人人网沾光不少。1月底,人人公司短短两天在纽约证券交易所的股票价格上涨超过了50%。而该股自从去年年中以来就一直处于下跌趋势。

  此外,由于此前有消息称中国2012年计划将太阳能发电量翻番,且近期德国环境部部长诺伯特·吕特根表示坚决反对为新增光伏装机量设置上限,这也令投资者看好太阳能行业未来的市场需求。在太阳能及科技等板块股票的带领下,龙年第一周纳斯达克中国指数便劲扬3.6%,创下三周来的最大涨幅。

  在中概股出现令人欣喜表现的同时,一些机构对中国概念股今年的表现看法积极。就连此前一直以大空头著称的浑水公司创始人卡森·布洛克也在上个月表示,正考虑投资中资公司。招商证券(香港)近日发布报告指出,2012下半年,中概股IPO融资市场将重新启动,市场悲观情绪或现好转。

  大规模IPO助跑 中国概念股涨声迎龙年

  有海外媒体报道称,根据市场调查公司eMarketer的数据,以脸谱网2011年收入43亿美元计算,该公司的估值在750至1000亿美元间。该消息如重磅炸弹点燃资金投资社交类个股的兴趣。人人网1月27日一度飙升27%,并引领互联网股走高。当日,彭博中美55指数收报于104.14点,创去年9月15日以来的最高水平。

  Maxim集团在纽约的分析师埃可·何表示,脸谱网的IPO可能会让投资者购买提供类似服务的中国企业股票的意愿增加。她说,许多投资者对这类公司感兴趣,一些投资者在进场,人们争先恐后。

  今年一月份,彭博中美55指数已经累计大涨7.24%。而就在去年,中国概念股还在一片质疑声中跌跌不休。纽约监管机构的严格监察,以及做空机构的欺诈指责,导致包含174只中资公司的USX-中国指数在2011年大跌25.59%。

  招商证券(香港)近日发布报告指出,2011年随着中国经济的放缓、国外做空机构的打压,中国概念股的做空比例持续攀升,其中信息科技类公司的做空比例高达10%。而同期美国市场的做空比例仅为3%至4%。在做空比例较高的公司中,以新能源信息技术、软件外包类公司为主。

  长期通过自己的公司Guerrilla资本公司投资中国的彼得·赛瑞斯近日对美国媒体表示,空头的报告给所有在美国上市的小盘中国概念股都造成了不良影响。赛瑞斯说,这些公司当中有一些非常好,而现在这些公司感到不满,投资者感到不满,这太可悲了。

  浑水上演空翻多 估值优势引发私募兴趣

  在去年的诸多唱空者中,浑水公司几近家喻户晓。该公司创始人卡森·布洛克和其他做空者去年指责嘉汉林业等在北美上市中资公司财务不规。去年6月份,在浑水公司发布质疑报告后,嘉汉林业在多伦多交易的股票跌去74%,并在8月暂停交易。而总部位于上海的户外广告公司分众传媒控股有限公司去年11月份在纽约股市暴跌40%,中资晶片设计公司展讯通信去年6月28日盘中一度大跌34%,两者的暴跌都与浑水公司的质疑有关。

  但如今,市道正发生微妙的转变。布洛克在上个月接受海外媒体采访时说,“我们正努力寻找可以做多的在美上市中资公司,”他表示,“我们正在观察那些在中国优势领域的公司,那些在发达市场和中国之间享有生产或服务成本差异的公司。”

  Roth资本公司的研究联合主管马克·托宾此前表示,“私募股权基金对于这些公司兴趣浓厚。”一些在美上市的中资公司的估值,“远低于”中国的一些私营公司。

  Paragon资本公司的基金经理凯文·波拉克也认为,“投资者预期中国将继续快速增长。虽然一旦全球股票下跌,中国股票也难以幸免,但鉴于许多中资股的估值目前处于相对低位,它们更有可能跑赢。”

  赴美上市窗口将重启 人气攀升或在下半年

  在市场出现回暖迹象的当口,中国最大的租车公司北京神州租车上个月向美国证监会递交上市申请。这是美国证监会去年11月批准最新的中国企业赴美上市规则后,首家递交上市申请的中国企业,有海外媒体评论认为,在经历五个月的赴美上市窗口关闭期后,这意味着中资企业赴美上市窗口近期或重启。

  中国咨询机构投中集团去年末发布的年度预测报告称,美国经济继续缓慢恢复,投资者将重新审视中国企业的投资价值,报告指出,对于风险投资机构而言,由于风险投资基金面临退出压力,其也会积极推动企业上市,风投背景企业将成为2012年赴美IPO重启的主导力量。

  招商证券(香港)则在报告中表示,2012年预计市场在欧债危机、中国经济放缓以及海外机构打压的影响下,中国概念股整体仍处于股价波动较大、估值较低的情况。但预计2012年下半年市场悲观情绪或有所改善,中国概念企业IPO融资市场将重新启动,从而推高市场估值。

  报告还指出,“考虑到投资回报的分散性、稳定性,我们认为投资者在投资组合中应较低配置太阳能类公司,高配互联网公司。”

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